Lululemon营收增速暴跌至5%，CEO辞职后或迎10%大裁员

市场在战争与联储的夹缝中波动，原油与美股期货呈现强负相关。周二罗素2000上涨0.7%，垃圾债利差收窄，但整体情绪低迷。本期分析指出，当前市场交易的核心逻辑是地缘局势，而非即将到来的联储会议。

消费股冰火两重天：昔日的瑜伽服巨头Lululemon陷入增长困境，营收增速暴跌至5%，EPS增速转负，CEO已辞职，后续或面临10%裁员。而体量小得多的Alo Yoga凭借20%-50%的高增速正在抢夺市场。这情景与一两年前Nike被昂跑（On Holding）抢走份额如出一辙，后者曾为投资者带来近100%的回报。星巴克换帅后估值（PE）几乎翻倍，也验证了管理层变动对股价的巨大影响。

风险提示：Lululemon面临创新不足、定价能力丧失的双重挑战，在关税压力下无法转嫁成本，导致毛利率受压。其情况与巅峰时期的Nike相似，反转的关键信号在于新CEO能否带来变革。同时，星巴克前瞻市盈率已达38倍，处于十年高位，估值风险不容忽视。