科技巨头集体坠入熊市？微软年内回撤31%，Meta回撤24%

市场分化加剧！标普500指数在潜在停火消息刺激下反弹，但科技巨头阴云密布。微软年内从高点回撤31%，Meta回撤24%，特斯拉回撤23%，七大巨头平均回撤约20%，多数已进入技术性熊市。与此同时，10年期美债收益率仍高居4.38%上方，持续压制估值。

机会藏于分化之中。AI浪潮正从软件应用向硬件供应链传导，光子学概念股（AAOI +19%， Lumentum +10%）波动剧烈，被视作潜在的“新瓶颈”赛道。此外，相比业务需要彻底扭转的小公司，交易价格已处低位的微软、Meta、亚马逊等巨头，其反弹的确定性相对更高。软件板块（Adobe、Salesforce）则被标记为“市场落后者”，需等待明确反转信号。

风险点不容忽视。除了宏观利率压力，个股层面警报频传：OpenAI关闭Sora对Adobe的利好未能兑现；《稳定币清晰度法案》草案泄露导致Circle股价单日暴跌18.91；C3.ai因竞争对手产品爆火而下跌4%。这些事件揭示了当前脆弱的市场情绪下，任何风吹草动都可能引发剧烈波动。